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예측을 강조하는 사람들은 기업의 미래 실적을 정확하게 예측하려고 노력하며,
특히 높은 이익 성장률이 장기간 유지될 것인지 확인하려고 한다.
판매량, 가격, 원가 요소를 분석하기도 하며,
과거 성장 추세를 미래로 단순하게 연장하여 실적을 예측하기도 한다.
만일 장기 전망이 이례적으로 유리하다고 확신하면,
십중팔구 이들은 현재 주가 수준을 그다지 고려하지 않은 채 이 주식을 매수하라고 권유할 것이다.
반면 보호를 강조하는 사람들은 분석 시점의 주가에 항상 관심을 기울인다.
이들은 주가보다 내재가치가 높아서 안전마진이 충분한지 확인하려고 노력한다.
안전마진이 충분하면 장래에 상황이 악화해도 손실을 피할 수 있기 때문이다.
회사가 잘 운영된다고 어느 정도 확신할 수 있으면, 회사의 장기 전망이 밝은지에 대해서는 큰 관심을 기울일 필요가 없다.
첫 번째 예측 기법은 정성 기법이라고 볼 수 있다.
전망, 경영, 기타 매우 중요하지만 측정할 수 없는 특성들을 강조하기 때문이다.
두 번째 보호 기법은 정량 기법으로 볼 수 있다.
주가와 이익, 자산, 배당 등의 관계처럼, 측정 가능한 요소들을 강조하기 때문이다.
정량 기법은 채권 및 우선주 선정에 타당하다고 인정받은 증권분석 기법들을 주식 준야로 확장해서 적용한 것이다.
#현명한투자자 #정성기법 #정량기법
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